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2025年低毛利业务缩减令利润率和现金改善，但2026年上半年收入和经营现金再度回落。教材资质和新华书店网络支撑基本盘，新增项目能否带来稳定现金是最大看点。

公司主要从事出版和发行。出版资质、河南新华书店网络和教材代理构成不易复制的经营基础。全国图书数量下降、低龄教育人口减少和数字替代带来长期需求风险，企业质量评为 B- 级。

公司主要做出版和图书发行，教材及图书销售是核心业务。核心图书在2025年较稳定，近年现金表现稳定。学生人数减少、库存上升和数字业务回报未明是最大风险，因此评级为B-级。

公司出版和发行教材及图书，学校、书店和读者付钱。教材资质、独家代理和直营网点支撑出版发行。图书零售下行、政策变化和税收优惠续期会影响利润，评级为C级。