老百姓：本站已收录的研究报告

老百姓通过门店、线上和加盟网络销售药品及健康产品，门店网络近年仍能带来现金。2021—2025年收入增长没有转化为更高的每股收益，近期企稳主要来自费用下降，毛利率仍在下滑。

公司主要通过直营、加盟和联盟药店销售药品及健康产品，也提供线上配送服务。较大的门店网络、可使用医保的资格、药师和供应链是其经营基础。医保控费和药价更透明会挤压利润，收购回报和门店遵守规定的情况也待观察，因此企业质量评为 C- 级。

公司经营连锁药店，向消费者销售药品，并为加盟和联盟门店配送。全国网点、统一采购和医保服务带来规模基础，但单店效率和利润优势仍未得到证明。实际控制人调查尚无最终结论，加上监管与过去收购风险，评级为B-级。

公司主要通过连锁药房卖药和健康产品，消费者付钱。门店密度、医保覆盖和供应链支撑药房业务。公开比价和线上分流会压缩药房价差，评级为C级。