九龙仓置业：本站已收录的研究报告

九龙仓置业主要靠香港核心商场和写字楼收租，酒店业务为补充。海港城较稳、债务和利息下降有利现金，但时代广场与固定租金承压；Wheelock Place若完成出售可降债，却也会少一份未来租金。

公司是一家B-级企业质量的香港收租物业公司。海港城等核心物业位置好，主要靠租金和酒店业务赚钱。香港物业集中，写字楼压力和借款风险较高。

公司主要出租香港的零售商场、办公室和酒店，租户支付租金。海港城等核心地段资产和较高出租率提供一定韧性。时代广场疲弱、香港写字楼空置率升至17.6%，加上投资物业和每股NAV下降，企业质量评为 B- 级。