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2026年10月至2032年10月，公司日常经营产生的利润和现金更可能小幅持续下滑，衰退比不衰退更可能。眼前仍有经营收入和支付普通分红的基础，但要维持原来每股19港仙的分红，余量更可能越来越紧，中长期减少派息的压力在增加。

未来6年盈利与现金更可能保持稳定而非衰退：净利润由2023年约11.2亿峰值降至2024-2025年约8.3-9.2亿的平台，2026年上半年同比+0.4%、毛利率回升至约38.5%；日常自由现金约12-15亿，约为7亿股息的两倍。澳门专营2027年9月到期、管道开放构成温和侵蚀，但尚不致持续衰退。

未来6年（2026-2031年），公司的利润和经营现金更可能小幅下滑：固网、企业服务、互联网等老业务萎缩的规模，超过澳门移动合并和国际业务/DataMall增长能补上的部分；澳门固网电话专营权只延到2027年9月，政府从2026年10月起还能提前60天终止。分红短期可维持，但2026年中期股息已从6仙减到5仙，中长期覆盖空间在收窄。

未来6年，公司日常利润和经营现金更可能小幅下滑：2026年上半年收入-1.2%、主业利润-4.3%、整体经营利润-5.2%，最大的企业业务线-6.9%；毛利率2024年一次性走低后已回稳，增长主要靠收购和记澳门与批发语音。净负债率仅9%、维持网络的开支不大，分红近期仍可由经营现金覆盖，但余量在收窄，2026年中期股息已下调16.7%。

公司主要提供通信服务，移动用户和市场份额因收购纳入而增加，通信服务构成稳定收入基础。企业方案收入下滑，收购能否带来更多现金尚未证明；澳门牌照、降价和管道共享要求是最大的约束。

公司主要向澳门个人和企业提供通信服务。核心业务收缩带来风险，因此评级为B-级。

公司在澳门提供电讯服务。网络、牌照和客户关系带来一定经营基础。业务能否恢复是最大风险，评级为B-级。

公司主要提供澳门和跨境通信服务，个人和企业用户付费。牌照、网络和澳门通信业务支撑收入。固话特许权期限有限，政府也可提前终止，评级为C级。